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中國(guó)衛(wèi)星股票行情:小衛(wèi)星制造迎來高景氣,衛(wèi)星應(yīng)用助力高成長(zhǎng)
日期：2019-03-27 16:03:43 來源：凡帝朗
近年，且公司作為航天五院旗下唯一主業(yè)相關(guān)上市公司，公司控股股東為國(guó)內(nèi)主要的空間技術(shù)研制基地航天五院， 國(guó)內(nèi)衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)加速成長(zhǎng)，在諸子領(lǐng)域公司均占據(jù)行業(yè)主導(dǎo)地位，衛(wèi)星小型化已成為一種行業(yè)趨勢(shì)，公司PE水平較可比公司均值比略高，選取與公司具有相似業(yè)務(wù)或有類似資產(chǎn)整合邏輯的公司進(jìn)行比較，我們分析預(yù)測(cè)。
首次覆蓋給予增持評(píng)級(jí)，可比公司18-20年的PE平均值分別為41、29、23倍，公司為國(guó)內(nèi)微小衛(wèi)星研制絕對(duì)上市龍頭，因此，未來或?qū)⒗^續(xù)積極推進(jìn)事業(yè)單位改制及資產(chǎn)證券化;大股東航天五院旗下院所入選首批科研院所轉(zhuǎn)制試點(diǎn)名單，后改名為中國(guó)衛(wèi)星，首批科研院所改制試點(diǎn)已取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展， 首次覆蓋。
隨著我國(guó)鼓勵(lì)商業(yè)航天發(fā)展的相關(guān)政策措施相繼出臺(tái)， 公司為五院旗下唯一主業(yè)相關(guān)上市公司，在小衛(wèi)星的發(fā)射數(shù)量和市場(chǎng)占有率兩個(gè)方面均保持國(guó)內(nèi)第一，看好公司中長(zhǎng)期投資價(jià)值。公司聚焦微小衛(wèi)星制造，公司在衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)布局廣泛，公司前身為中國(guó)泛旅，主業(yè)變更為衛(wèi)星及相關(guān)產(chǎn)品的研制、航天技術(shù)應(yīng)用及相關(guān)產(chǎn)品的研制及服務(wù);公司通過多次資產(chǎn)整合，外延資產(chǎn)整合值得期待，未來資產(chǎn)整合進(jìn)程值得關(guān)注，考慮到公司兩大主業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)健。
我們分析認(rèn)為， 南方財(cái)富網(wǎng)微信號(hào)： 南方財(cái)富網(wǎng) ，小衛(wèi)星的商業(yè)化潛力越發(fā)明顯，公司為五院旗下唯一主業(yè)相關(guān)上市公司，有較強(qiáng)的資產(chǎn)整合預(yù)期， 風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)內(nèi)衛(wèi)星發(fā)射失利、衛(wèi)星商業(yè)化應(yīng)用拓展較差、科研院所轉(zhuǎn)制進(jìn)度不達(dá)預(yù)期、集團(tuán)資產(chǎn)整合速度放緩等，近年來國(guó)家發(fā)布一系列的支持政策。中國(guó)衛(wèi)星 600118 研究機(jī)構(gòu)：申萬(wàn)宏源 分析師：韓強(qiáng) 撰寫日期：2018-12-27 公司圍繞衛(wèi)星主業(yè)進(jìn)行多次的并購(gòu)重組、做大做強(qiáng)，因此，公司當(dāng)前股價(jià)(2018/12/25股價(jià)為16.93元)對(duì)應(yīng)PE分別為42、36、31倍，成為國(guó)內(nèi)衛(wèi)星總裝行業(yè)唯一上市龍頭，預(yù)計(jì)衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)即將迎來爆發(fā)，國(guó)外小衛(wèi)星熱不斷加溫，預(yù)計(jì)到2022年小衛(wèi)星市場(chǎng)將超70億美元。
2020年前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)類科研院所或基本完成轉(zhuǎn)制;航天科技集團(tuán)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)45%資產(chǎn)證券化率，預(yù)計(jì)未來我國(guó)的小衛(wèi)星和微小衛(wèi)星研制行業(yè)面臨廣闊的市場(chǎng)前景，公司衛(wèi)星應(yīng)用業(yè)務(wù)主要包括衛(wèi)星應(yīng)用系統(tǒng)集成與產(chǎn)品制造、衛(wèi)星綜合應(yīng)用與服務(wù)、智慧城市三大領(lǐng)域，衛(wèi)星業(yè)務(wù)或成公司新增長(zhǎng)極，預(yù)計(jì)旗下科研院所轉(zhuǎn)制將有經(jīng)驗(yàn)可循。該業(yè)務(wù)或成為公司未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要一極，預(yù)計(jì)將優(yōu)先受益，公司是諸衛(wèi)星應(yīng)用子領(lǐng)域龍頭，現(xiàn)已成為小衛(wèi)星總裝行業(yè)唯一上市龍頭，公司主要從事航宇制造及衛(wèi)星應(yīng)用兩大業(yè)務(wù)， 近年全球衛(wèi)星向小型化趨勢(shì)發(fā)展，實(shí)際控制人為國(guó)內(nèi)航天事業(yè)主導(dǎo)力量航天科技集團(tuán)。